Opções negociadas no balcão

Trocar trocas ou opções Over The Counter (OTC)?

Publicado em 9 de maio de 2016.

Por Gary Smith.

Over-The-Counter e Exchange Exchangeed Opções Binárias: Qual é a diferença?

Você sabia que as opções binárias podem ser negociadas em certas trocas? Aqui, colocamos as opções binárias negociadas em excesso (OTC) e trocadas sob os holofotes para ajudá-lo a decidir qual caminho no mercado de opções binárias pode melhor atender às suas necessidades ...

Do Forex até os preços das ações individuais e, recentemente, mesmo em que direção o voto de Brexit irá (com IG), as opções binárias oferecem aos comerciantes a oportunidade de colocar suas habilidades no trabalho e assumir uma posição em uma vasta gama de áreas. Mas seja o que for que você esteja negociando, todas as opções binárias compartilham um recurso chave: ao expirar a opção, existem apenas dois resultados potenciais: tudo ou nada.

Se você possui um contrato de opção binária que foi emitido diretamente para você (ou seja, uma opção binária OTC) e # 8211; ou se você comprou uma opção originalmente emitida para outra parte (que é essencialmente o que a troca negociada mercado de opções binárias envolve), esse princípio "tudo ou nada" continua a ser o mesmo. Em outras palavras, se você estiver "no dinheiro" quando a opção expirar, você receberá o valor fixo estipulado pela opção.

Além disso, tanto o OTC como as opções binárias negociadas em bolsa são facilmente acessíveis a comerciantes individuais através de plataformas on-line fáceis de usar.

Então, de um ponto de vista prático, pode parecer que há pouca diferença entre o OTC e as opções binárias negociadas em bolsa. Na verdade, existem várias diferenças principais e # 8211; não menos importante quando se trata de como o mercado está configurado. Para explicar, aqui está um resumo das principais características de cada modelo ...

OTC opções binárias.

Para os comerciantes individuais, as opções binárias OTC chegaram à cena em torno de 2008, quando as plataformas on-line começaram a emitir suas próprias opções. Um rápido olhar através dessas plataformas demonstra que esses operadores oferecem opções binárias para quase todos os produtos financeiros negociáveis; os comerciantes podem ir longos ou curtos e o retorno potencial é declarado antes da abertura do comércio.

O sorteio deste tipo de produto & # 8211; especialmente para investidores não profissionais e # 8211; é a oportunidade de se posicionar nos mercados de forma acessível e relativamente direta. O pagamento fixo eo prazo fixo são uma grande parte disso. Quando essas duas características estão ausentes de um instrumento de mercado spot, ele lança muitas preocupações adicionais para os comerciantes fazer malabarismos, como como definir um ponto de saída e quando reconhecer e parar uma série de perda. Com uma opção binária em contraste, o foco é reduzido a três preocupações principais: as tendências a serem posicionadas, o valor da participação inicial e o ponto de entrada. O dilema de saber quando ou se sair ou reter seu investimento é removido da equação.

Top 3 OTC Brokers:

Trocas negociadas em opções binárias.

Especialmente em seus primeiros dias, as opções binárias OTC foram examinadas em alguns trimestres, principalmente porque os órgãos reguladores pareciam inseguros sobre tratá-los como um produto a ser regulado como forma de jogo ou como produto financeiro. A crítica também se centrou em como as plataformas OTC ganham dinheiro, ou seja, não cobrando taxas ou comissões, mas sim como contraparte às posições do cliente: em suma, o cliente sempre apostou contra a casa.

As opções binárias negociadas em câmbio oferecem um caminho alternativo para a frente. Em 2007, a Opção de compensação alterou as suas regras para permitir a negociação de opções binárias, o que significa que agora é possível que essas opções sejam negociadas em várias bolsas reguladas, incluindo a Daweda no Reino Unido e o CBOE e NADEX nos EUA.

Com opções cambiais negociadas em bolsa, continua a ser o caso de cada contrato de opção binária ter um pagamento fixo, mas o preço desse contrato varia de acordo com o que outros comerciantes estão dispostos a pagar por isso. Ao contrário do mercado OTC onde a plataforma é a contraparte, com opções trocadas, a troca é essencialmente o intermediário, o comprador correspondente com o vendedor. Para isso, uma comissão é cobrada.

Escolhendo entre os dois: pontos a ter em mente ...

OTC opções binárias oferecem o caminho mais simples para o mercado. É possível visualizar rapidamente quais trades estão disponíveis e assumir uma posição instantaneamente. Por outro lado, o modelo de preços mais complicado para opções negociadas em câmbio aumenta a possibilidade de usar modelos e estratégias de preços de opções para ter uma visão sobre se uma determinada opção está abaixo ou muito alta. Para um comerciante mais experiente, portanto, o modelo negociado em bolsa adiciona esse nível extra de análise e outras oportunidades para gerar lucros. Apostar contra a casa não é um problema ao negociar através de trocas. O preço, portanto, não está comprometido contra você e, em vez disso, é determinado pelos mercados. As trocas são mais rigorosas do que as plataformas OTC e são obrigadas a seguir regras rigorosas em relação aos padrões de serviço e ao gerenciamento do seu dinheiro. Tenha em mente, no entanto, que é possível remover o risco de uma experiência OTC ruim, mantendo-se com uma plataforma respeitável. Para obter o melhor e escolher aquele com quem você se sente mais confortável, dirija-se à nossa comparação e revisão do corretor.

Opções OTC.

O que são "Opções OTC"

As opções OTC são opções exóticas negociadas no mercado de balcão, onde os participantes podem escolher as características das opções negociadas.

BREAKING DOWN 'OTC Options'

A flexibilidade dessas opções é atraente para muitos. Com opções OTC, tanto os hedgers quanto os especuladores podem se beneficiar de evitar as restrições que as trocas padronizadas normais colocam nas opções. A flexibilidade permite que os participantes alcancem a posição desejada com mais precisão e custo efetivo.

Introdução às Opções Over-the-Counter.

OTC Derivatives.

Normalmente, se um investidor quiser trocar ou especular em opções, ele ou ela irá examinar as tabelas de opções no jornal ou no site do corretor. As várias colocações e chamadas para uma determinada segurança serão mostradas para datas de validade diferentes, indo até dois anos no caso de LEAPs.

Esses tipos de opções estão listados em uma troca e comércio através de uma câmara de compensação. Don - panic - parece avançado, mas não é.

Sem entrar nos detalhes técnicos, o que significa efetivamente é que o desempenho de sua opção é garantido pela própria troca. Cada participante é cobrado uma taxa para ajudar a cobrir o potencial padrão, com as chances consideradas remotas. (Por motivos de clareza no exemplo a seguir, eu manterei os preços originais mostrados no momento em que publiquei originalmente este artigo em junho de 2009.) Em outras palavras, se você compre 10 contratos de chamadas que lhe deram o direito para comprar Coca-Cola em US $ 50,00 por ação entre hoje e sexta-feira, 15 de janeiro de 2010, você pagaria US $ 3,00 por ação ou US $ 3,000 total (cada contrato de opção de compra representa 100 ações, portanto 10 contratos x 100 ações x $ 3,00 por ação e # 61 ; $ 3.000).

Se a Coca fosse de US $ 60 por ação, você poderia exercer as opções de compra e receber o lucro - neste caso, preço de venda de US $ 60,00 - custo de US $ 53,00 (consistindo em US $ 50,00 para ações e US $ 3,00 para a opção) ou US $ 7,00 por ação.

Assim, um aumento de 20% nas ações da Coca-Cola resultou em um ganho de 133% em suas opções. A opção que você comprou teve que ser vendida por alguém, talvez um investidor conservador que vendesse chamadas cobertas como parte de uma transação de compra e gravação. Eles têm que entregar o estoque.

O que acontece se a outra pessoa, conhecida como contraparte, não puder?

E se eles morressem? Faliu? É aí que a câmara de compensação passa e cumpre o contrato. Em essência, cada um de vocês estava fazendo um acordo com a própria câmbio / clearinghouse. Assim, praticamente não existe risco de contraparte.

Opções Over-the-Counter para Soluções Personalizadas.

O único problema com as opções negociadas em bolsa listadas é que um derivado adequado para uma estratégia de investimento que você desenvolveu pode não existir de forma padronizada. Para o investidor bem-educado, isso não apresenta nenhum problema porque ele ou ela pode trabalhar com um banco de investimento através de seu gerente de riqueza para estruturar opções personalizadas personalizadas adaptadas às suas necessidades exatas.

Como as opções Over-the-Counter diferem das opções de estoque regulares.

Essencialmente, estes são contratos particulares celebrados com as especificações de cada lado do negócio. Não há requisitos de divulgação e você está limitado apenas em sua imaginação sobre quais são os termos das opções de balcão. Em um exemplo extremo, você e eu poderíamos estruturar uma opção de balcão que me obrigou a entregar um número definido de onças Troy de ouro puro de 24 quilates com base no número de baleias manchadas na costa do Japão nos próximos 36 meses .

Francamente, essa seria uma transação muito estúpida, mas você consegue a ideia.

O apelo das opções de balcão é que você pode negociar em termos privados e de negociação. Se você pode encontrar alguém que não acha que sua proposta de opção de balcão apresenta muito risco para o seu lado, você pode obter um roubo absoluto.

Risco de contraparte em opções de Over-the-Counter.

O problema com opções de balcão é que eles não possuem a proteção de uma troca ou uma câmara de compensação. Você está confiando efetivamente na promessa da contraparte de viver até o final do acordo. Se eles não conseguem realizar, você fica com uma promessa sem valor.

Isto é especialmente perigoso se você estivesse usando as opções de balcão para proteger sua exposição a algum bem ou segurança arriscada. (Quando isso acontece, é conhecido como "risco de base" - suas sebes se desmoronam e você fica exposto.

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É por isso que as instituições financeiras mundiais entraram em pânico quando o Lehman Brothers falhou - como um enorme banco de investimento, eles foram parte de inúmeras opções de balcão que entrariam em um buraco negro da bancarrota.)

Isto é o que é referido nos círculos reguladores financeiros como um risco de "margem de cadeia". Leva apenas algumas operações de derivativos de balcão antes que se torne praticamente impossível determinar a exposição total que uma instituição teria em relação a determinado evento ou ativo. O problema torna-se ainda mais complexo quando você percebe que você pode estar em uma posição em que sua empresa poderia ser exterminada porque uma das suas contrapartes tinha sua contraparte padrão sobre elas, tornando-as insolventes. É por isso que o famoso investidor Warren Buffett referiu-se a derivados não controlados como armas financeiras de destruição em massa.

As opções são negociadas em balcão. Uma opção negociada fora de troca, em oposição a uma opção de estoque listada. A opção OTC tem um link direto entre o comprador e o vendedor, não tem mercado secundário e não possui padronização de preços pontuais e datas de validade. Veja também Mercado secundário.

Exchange v derivados OTC.

As opções são negociadas em balcão. Por Randall Dodd - Como os valores mobiliários são negociados desempenha um papel crítico na determinação e estabilidade de preços.

Em finanças, uma opção é um contrato que dá ao comprador o proprietário ou titular da opção o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo ou instrumento subjacente a um preço de exercício especificado em uma data especificada, dependendo do formulário da opção.

O preço de exercício pode ser fixado por referência ao preço de mercado do preço à vista do título ou da mercadoria subjacente no dia em que uma opção é retirada, ou pode ser fixada com desconto ou em um prêmio.

O vendedor tem a obrigação correspondente de cumprir a transação para vender ou comprar se o proprietário do comprador "exercer" a opção. Uma opção que transmite ao proprietário o direito de comprar a um preço específico é chamada de chamada; uma opção que transmite o direito do proprietário de vender a um preço específico é referida como uma colocação. Ambos são comumente negociados, mas a opção de chamada é mais freqüentemente discutida. O vendedor pode conceder uma opção a um comprador como parte de outra transação, como uma emissão de ações ou como parte de um esquema de incentivo para funcionários, caso contrário, um comprador pagaria um prêmio ao vendedor pela opção.

Uma opção de compra normalmente seria exercida somente quando o preço de exercício for inferior ao valor de mercado do ativo subjacente, enquanto uma opção de venda normalmente seria exercida somente quando o preço de exercício estiver acima do valor de mercado.

Quando uma opção é exercida, o custo para o comprador do ativo adquirido é o preço de exercício mais o prêmio, se houver. Quando a data de validade da opção passa sem a opção sendo exercida, a opção expira e o comprador perderia o prêmio para o vendedor.

Em qualquer caso, o prémio é um rendimento para o vendedor e, normalmente, uma perda de capital para o comprador. O proprietário de uma opção pode vender a opção a um terceiro em um mercado secundário, seja em uma transação de balcão ou em uma troca de opções, dependendo da opção.

O preço de mercado de uma opção de estilo americano normalmente segue de perto o estoque subjacente, sendo a diferença entre o preço de mercado do estoque e o preço de exercício da opção. O preço real do mercado da opção pode variar dependendo de uma série de fatores, como um detentor de opção significativa pode precisar vender a opção à medida que o prazo de validade se aproxima e não possui os recursos financeiros para exercer a opção, ou um comprador em O mercado está tentando acumular uma grande opção de exploração.

A titularidade de uma opção geralmente não dá direito ao titular de quaisquer direitos associados ao ativo subjacente, como direitos de voto ou qualquer renda do ativo subjacente, como um dividendo. Contratos similares a opções foram usados ​​desde tempos antigos. Em certa ocasião, prevê-se que a colheita de azeitona da temporada seja maior do que o habitual, e durante a temporada baixa, ele adquiriu o direito de usar uma série de prensas de azeitona na primavera seguinte.

Quando chegou a primavera e a colheita de azeitona foi maior do que o esperado, ele exerceu suas opções e, em seguida, alugou as pressões a um preço muito maior do que pagou por sua "opção". Em Londres, as chamadas "recusas" se tornaram instrumentos comerciais bem conhecidos nos s durante o reinado de William e Mary.

Seu preço de exercício foi fixado em um preço de mercado arredondado no dia ou semana em que a opção foi comprada e a data de validade geralmente foi três meses após a compra. Não foram comercializados em mercados secundários. No mercado imobiliário, as opções de chamadas foram usadas há muito tempo para montar grandes lotes de terra de proprietários separados; e. Muitas opções, ou opções embutidas, tradicionalmente foram incluídas nos contratos de títulos. Por exemplo, muitas obrigações são conversíveis em ações ordinárias à escolha do comprador, ou podem ser chamadas compradas de volta a preços especificados à escolha do emitente.

Os mutuários hipotecários têm há muito tempo a opção de reembolsar o empréstimo antecipadamente, o que corresponde a uma opção obrigatória exigível. Os contratos de opções são conhecidos há décadas. O Chicago Board Options Exchange foi estabelecido, que criou um regime usando formulários e termos padronizados e negociando através de uma câmara de compensação garantida. A atividade comercial e o interesse acadêmico aumentaram desde então.

Hoje, muitas opções são criadas de forma padronizada e negociadas através de câmaras de compensação em trocas de opções regulamentadas, enquanto outras opções de balcão são escritas como contratos bilaterais e personalizados entre um único comprador e vendedor; um ou ambos podem ser um revendedor ou fabricante de mercado.

As opções são parte de uma classe maior de instrumentos financeiros conhecidos como produtos derivados, ou simplesmente, derivativos. Uma opção financeira é um contrato entre duas contrapartes com os termos da opção especificada em uma folha de termos. Contratos de opção podem ser bastante complicados; no entanto, no mínimo, eles geralmente contêm as seguintes especificações: as opções negociadas em troca também denominadas "opções listadas" são uma classe de derivativos negociados em bolsa.

As opções negociadas no câmbio têm contratos padronizados e são liquidadas através de uma câmara de compensação com cumprimento garantido pela OCC da Options Clearing Corporation. Uma vez que os contratos são padronizados, modelos de preços precisos estão frequentemente disponíveis. Opções de balcão As opções de OTC, também chamadas de "opções de revendedor", são negociadas entre duas partes privadas e não estão listadas em uma troca.

Os termos de uma opção OTC são irrestritos e podem ser adaptados individualmente para atender às necessidades de qualquer empresa. Em geral, o escritor de opções é uma instituição bem capitalizada, a fim de evitar o risco de crédito. Os tipos de opções normalmente negociados no balcão incluem :. Ao evitar uma troca, os usuários de opções OTC podem adaptar pormenorizadamente os termos do contrato de opção para atender aos requisitos individuais de negócios.

Além disso, as transações de opções de OTC geralmente não precisam ser anunciadas no mercado e enfrentam requisitos mínimos ou não regulamentares. No entanto, as contrapartes OTC devem estabelecer linhas de crédito entre si e estarem de acordo com os procedimentos de compensação e liquidação de cada um. Com poucas exceções, [10] não há mercados secundários para opções de estoque de empregados.

Estes devem ser exercidos pelo beneficiário original ou ter permissão para expirar. A maneira mais comum de trocar opções é através de contratos de opções padronizados que estão listados por vários futuros e trocas de opções. Ao publicar mercados contínuos e ao vivo para preços de opções, uma troca permite que partes independentes se envolvam em descoberta de preços e executem transações. Como intermediário para ambos os lados da transação, os benefícios que a troca fornece para a transação incluem :.

Esses negócios são descritos do ponto de vista de um especulador. Se forem combinados com outras posições, eles também podem ser usados ​​em hedging. Um contrato de opção nos mercados dos EUA geralmente representa partes do título subjacente.

Um comerciante que espera que o preço de uma ação aumente pode comprar uma opção de compra para comprar o estoque a um preço fixo de "preço de exercício" em uma data posterior, ao invés de comprar o estoque de forma definitiva. O desembolso de caixa na opção é o prémio. O comerciante não teria obrigação de comprar o estoque, mas só tem o direito de fazê-lo antes da data de validade.

O risco de perda seria limitado ao prémio pago, ao contrário da possível perda se o estoque tivesse sido comprado de forma definitiva. O titular de uma opção de compra de estilo americano pode vender sua opção de retenção a qualquer momento até a data de validade, e consideraria fazê-lo quando o preço à vista do estoque estiver acima do preço de exercício, especialmente se ele espera que o preço da opção caia.

Ao vender a opção no início dessa situação, o comerciante pode realizar um lucro imediato. Alternativamente, ele pode exercer a opção , por exemplo, se não há mercado secundário para as opções e depois vender o estoque, obtendo lucro. Um comerciante faria um lucro se o preço à vista das ações aumentar em mais do que o prêmio. Por exemplo, se o preço de exercício for e o prémio pago é de 10, então, se o preço à vista subir para apenas a transação for picado; um aumento no preço das ações acima produz lucro.

Se o preço das ações no vencimento for inferior ao preço de exercício, o detentor das opções nesse momento deixará o contrato de chamada expirar e só perderá o prêmio ou o preço pago na transferência. Um comerciante que espera que o preço de uma ação diminua pode comprar uma opção de venda para vender o estoque a um preço fixo de "preço de exercício" em uma data posterior. O comerciante não terá obrigação de vender o estoque, mas só tem o direito de fazê-lo antes da data de validade. Se o preço da ação no vencimento for inferior ao preço de exercício em mais do que o prémio pago, ele ganhará lucro.

Se o preço da ação no vencimento estiver acima do preço de exercício, ele deixará o contrato de venda expirar e só perderá o prémio pago. Na transação, o prémio também desempenha um papel importante, pois aumenta o ponto de equilíbrio. Por exemplo, se o preço de exercício for pago, o preço pago é de 10, então um preço à vista de 90 não é lucrativo.

Ele faria um lucro se o preço à vista for inferior. É importante notar que aquele que exerce uma opção de venda não precisa necessariamente possuir o ativo subjacente. Especificamente, não é necessário possuir o estoque subjacente para vendê-lo. A razão para isso é que se pode vender de curto esse estoque subjacente.

Um comerciante que espera que o preço de uma ação diminua pode vender ações curtas ou vender, ou "escrever", uma chamada. O comerciante que vende uma chamada tem a obrigação de vender o estoque para o comprador de chamadas a um preço fixo de "preço de exercício". Se o vendedor não possuir o estoque quando a opção for exercida, ele é obrigado a comprar o estoque do mercado no preço de mercado. Se o preço das ações diminuir, o vendedor do call call writer ganhará lucro no valor do prémio.

Se o preço das ações aumentar em relação ao preço de exercício em mais do que o valor do prêmio, o vendedor perderá dinheiro, com a perda potencial sendo ilimitada.

Um comerciante que espera que o preço de uma ação aumente pode comprar o estoque ou, em vez disso, vender, ou "escrever", colocar. O comerciante que vende uma venda tem a obrigação de comprar o estoque do comprador da compra a um preço fixo de "preço de exercício". Se o preço das ações no vencimento estiver acima do preço de exercício, o vendedor do put put writer ganhará um lucro no valor do prémio. Se o preço da ação no vencimento estiver abaixo do preço de exercício em mais do que o valor do prêmio, o comerciante perderá dinheiro, com a perda potencial até o preço de exercício menos o prêmio.

Combinando qualquer um dos quatro tipos básicos de negociações de opções possivelmente com diferentes preços de exercícios e vencimentos e os dois tipos básicos de ações de longo e curto, permite uma variedade de estratégias de opções. Estratégias simples geralmente combinam apenas alguns negócios, enquanto estratégias mais complicadas podem combinar várias. As estratégias geralmente são usadas para engenharia de um perfil de risco particular para movimentos na segurança subjacente.

Por exemplo, a compra de uma borboleta difunde uma longa chamada X1, duas chamadas X2 curtas e uma longa chamada X3 permite que um comerciante se beneficie se o preço da ação na data de validade estiver perto do preço médio de exercício, X2, e não expõe o comerciante a uma grande perda. A venda de um estrondo que vende uma colocação e uma chamada no mesmo preço de exercício daria a um comerciante um lucro maior do que uma borboleta se o preço final da ação estiver próximo do preço de exercício, mas pode resultar em uma grande perda. Semelhante ao straddle é o estrangulamento que também é construído por uma chamada e uma colocação, mas cujas greves são diferentes, reduzindo o débito líquido do comércio, mas também reduzindo o risco de perda no comércio.

Uma estratégia bem conhecida é a chamada coberta, na qual um comerciante compra uma ação ou detém uma posição de estoque comprada previamente comprada e vende uma chamada. Se o preço das ações sobe acima do preço de exercício, a chamada será exercida e o comerciante terá um lucro fixo.

Se o preço das ações cair, a chamada não será exercida, e qualquer perda incorrida para o comerciante será parcialmente compensada pelo prêmio recebido da venda da chamada. No geral, as recompensas combinam as recompensas de vender uma venda. Esta relação é conhecida como paridade de chamada e oferece insights para a teoria financeira. Outra estratégia muito comum é a colocação protetora, na qual um comerciante compra ações ou mantém uma posição de estoque comprada previamente comprada e compra uma colocação.

Esta estratégia atua como um seguro ao investir no estoque subjacente, protegendo as potenciais perdas do investidor, mas também diminuindo um lucro de outra forma maior, se apenas comprando o estoque sem a colocação.

O lucro máximo de uma colocação protetora é teoricamente ilimitado, pois a estratégia envolve ser longo no estoque subjacente. A perda máxima é limitada ao preço de compra da ação subjacente menos o preço de exercício da opção de venda e o prémio pago. Uma peça protetora também é conhecida como uma colocação casada. Outra classe importante de opções, particularmente na U.

Existem outros tipos de opções em muitos contratos financeiros, por exemplo, as opções de imóveis são freqüentemente usadas para montar grandes parcelas de terra, e as opções de pagamento antecipado são geralmente incluídas em empréstimos hipotecários. No entanto, muitos dos princípios de avaliação e gerenciamento de risco aplicam-se em todas as opções financeiras. Existem mais dois tipos de opções; coberto e nu. A avaliação de opções é um tema de pesquisa em andamento em finanças acadêmicas e práticas.